春节后，硅料因何而涨？

春节后2月1日，硅业分会发布最新硅料价格，单晶复投料价格区间在20.0-23.2万元/吨，成交均价为21.75万元/吨，环比节前价格涨幅为31.02%；单晶致密料价格区间在19.8-23.0万元/吨，成交均价为21.52万元/吨，环比节前价格涨幅为31.22%。相比于春节前1月18日的价格而言，硅料价格平均上涨超5万元/吨，涨幅高达31%以上。

据硅业分会分析，多晶硅价格本周涨幅主要体现在：

• 第一，本周价格波动幅度是跨周计算的结果，涨幅看似较大，实际为两周价格的累计涨幅；
• 第二，节前硅片价格已经比硅料价格率先企稳上涨，同时硅片企业开工率也大幅提升，硅料需求有相对可观的增量；
• 第三，硅料价格在节前也已经开始企稳回升，再加之春节假期内硅片企业的原料消化殆尽，节后第一周硅料采购需求大幅增加，支撑硅料价格延续上涨走势。

| Part 1 专家解读：

一月份下旬开始，整个市场的交易量恢复一点，价格略往下走，年前一周价格开始复苏，经过一个月长单没有提货之后，各家厂商手上硅料不多，长单开始履行，价格开始有反弹。

硅料去年产能是120万吨产能，23年除了主要6家企业的扩产，还有8家也会有项目投产，包括青海丽豪，1期去年投产，今年会有2期的5万吨投产。新投产的量应该是在129万吨左右，年底产能会达到248万吨，基本上翻倍。2023年的扩产方面，节奏比较偏后，其中有44%、56.5万吨的项目是要在四季度投产。而27万吨会在第三季度投产。一季度20万吨，2季度25.8万吨投产。

今年国内多晶硅的产量，预计会在150万吨左右。其中120万吨是老产能贡献，今年新产能仅能贡献30万吨左右。进口量不大，预计是8-9万吨左右。

产量方面，一月份是10.14万吨，去年12月份是9万吨左右。一季度整体平均10.5万吨每月。而今年硅料产出比较多的时点，是四季度，应该是可以在12月份单月生产20万吨。所以年底的时候价格战可能会比较惨烈了。主要是大家看好今年的市场，今年装机至少350GW左右。大的龙头企业每家都是按照50-60GW左右去布局的。应该对应400GW组件用量。上半年硅料过剩不多，下半年过剩较多。

我们预计今年的上半年，价格会从20W向下平稳回落，下半年市场供给上来，应该会进一步回落。

| Part 2 硅料问与答环节：

1、硅料库存以及开工率方面哪些原因导致最近的上涨？

12月份的交易因为没有长单，一下子交易量下来了，像是通威有4-5GW电池片，自己就会用10000吨料，所以公司的硅片产能很小，基本上发出去之后代工成硅片再回来。此外，还有一些厂商，投资成为通威的股东，内部有很多关联性，这部分交易类似于长单的。剩下的就是小厂类似于零售的单子，量不大，但是价格一直下行，过年前应该是有5-6万吨的库存，不到10万吨吧。春节前已经有4家大的企业开始兑现长单了，节后交易量开始起来，预计库存会很快消化完。

正常情况下，长单的价格都是一个月一议的。价格上行下行一般都是因为零售先行变动，然后带动下个月的长单价格。所以12-1月份的价格都是零星小单带来的波动。

过年前谈的价格长单就是15-16w，现在再谈就是18-19w了。货都还在多晶硅厂的库存里面，代表了12-1月现在的所有货。之前一般是月初谈好下个月所有的价格。这次不是。一旦生产出来的硅料一般都是有主的，只是放在仓库里面。

各个厂商这次谈判价格肯定有差异的。长单的严肃性是体现在锁量上。没有一个企业会说不要，因为现在的量是很珍贵的。年前来落实长单的不多，但是年后一下子都来了。有些厂商可能现在长单量还是不足的。

年前开始，硅片其实就已经复苏了，1.10号的时候是3.6元一片，仅仅用两周时间从6元掉到3.6元。然后一下子又跳回3.9元，现在节后已经又到5元了。现在初步稳定下来了。

2、节后拿料的节奏是什么样子？签单是拿一个月还是一个周的量呢？

各家厂商的预期不一样，如果预期还要上涨，那么就会多钱一些。一月底签单定2月份的量，有一小部分厂商会把之前欠的量也拿走，再加上2月份的量。

3、硅片的开工率情况最近如何？

每个月生产能力都在增加。现在基本上回到80-90%左右，差不多可以消化新拿回来的这些硅料。

4、所有新产能都是一定会投的吗？

特变的包头二期可能存在变化，一期已经有10万吨产能投产了，二期说是年底投产。暂时不算在今年，还有大全的10万吨也没有算进去。宝丰、上机、信义玻璃也有一些产能，都是一期。他们最后到底要不要上，应该是要考虑一下的。只有合盛硅业的20万吨是今年完全投产的。南玻跟东方日升的青海项目5万吨也是年底投产，所以明年的过剩量更加大。理论上年底达到248万吨硅料，是可以生产将近1000GW硅片。非常供大于求了。这里面有一些产能，可能看到不赚钱，会观望一下，不会立刻投了。

2023/2/1