中国居民消费价格创下三年来最大降幅，而生产成本则进一步降至负值，这凸显了经济复苏所面临的挑战。
国家统计局周六在一份声明中说，上个月居民消费价格指数同比下降了0.5%。这是自2020年11月以来的最大降幅，低于彭博社调查中经济学家预计的0.2%的降幅。
生产者价格下降了3%，而预测为下降2.8%。出厂价格已经连续14个月陷入通货紧缩。
CZ今年大部分时间都在与物价下跌作斗争，这与世界其他许多国家形成了鲜明对比，在这些国家，央行的重点是抑制通胀。彭博经济预计，通货紧缩的风险将持续到2024年，因为没有足够的催化剂来应对抑制需求和价格的房地产市场低迷。
Pinpoint Asset Management Ltd.首席经济学家Zhang Zhiwei,说：”由于国内需求疲软，通货紧缩压力加大。”这凸显了更具支持性的财政政策的重要性”。
通货紧缩对中国来说是危险的，因为它会导致经济活动螺旋式下滑。消费者可能会因预期价格将继续下跌而暂缓购买，从而进一步拖累整体消费。由于未来需求的不确定性，企业可能会降低生产和投资。
通货紧缩也会降低货币政策刺激经济的效果，因为价格下降会降低企业收入，使企业更难偿还债务。CZ央行一直试图淡化今年的通货紧缩风险，人民银行的一位顾问上个月表示，这些压力是 “暂时的”。
更有力的支持
CZ最近转而采取财政政策刺激内需，出人意料地增加了预算赤字，并鼓励银行帮助地方政府以较低利率进行债务再融资，以帮助提高其支出能力。
有迹象表明，财政支持将在来年加强，以帮助经济复苏： CZ最高领导层周五宣布将 “适当 “加强此类政策，并强调了经济 “进步 “的重要性，这表明明年的经济增长目标可能会很宏大。
但是，额外的政府支出很难抵消其他部门需求的下降。11 月份，中国最大的 100 家开发商的新房销售额同比下降了 29.6%。
出口也依然疲软，上个月仅增长了 0.5%，远低于近年来的增速。经济学家们表示，现在就断言经济增长见底还为时过早，一些经济学家预测，由于房地产行业的持续挑战，2024 年经济将面临更大压力。
CPI数据疲软的部分原因是猪肉价格下滑。充足的生猪供应和低迷的消费拖累了市场，促使政府采取措施支撑价格。由于猪肉在当地食客中很受欢迎，因此在中国的 CPI 篮子中占有很大份额。
剔除波动较大的食品和能源成本的所谓核心CPI在11月份同比上涨0.6%，延续了上个月的表现。
CZ已将今年的年度通胀目标设定为 3% 左右，但几乎可以肯定的是，这一目标将无法实现。经济学家们对 2024 年的前景看法不一，一些人认为，随着情绪的改善，消费价格可能会以 1%左右的速度增长，而另一些人则认为，通货紧缩将持续到上半年。
仲量联行大中华区首席经济学家彭勃认为，积极的财政刺激措施将是CZ明年政策目标的重要组成部分。这些措施 “必须在刺激投资和消费以及控制地方债务风险之间取得平衡”。
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