彭博社：BItCion回归，并可能继续走高

BItCion暴涨的背后

BItCion周二飙升至历史新高，可以说是加密货币爱好者的胜利。更有趣的是，这轮牛市行情的基本面是否可持续，是否将该资产带入了一个新时代，抑或是基于对错失良机的恐惧。

对BItCion的怀疑有相当一部分源于其从萧条到繁荣的周期。BItCion在 2021 年 11 月创下历史新高的牛市行情，主要是由为抵御疫情影响而发放的超额现金所推动的。大流行后的高峰并没有持续太久，随着各国央行纷纷加息，数字资产在2022年暴跌了近80%。以 FTX 交易所倒闭为首的一系列丑闻也无济于事。

但这一最大的加密货币最近的飞速崛起却有着不同的转折。自2023年初以来，BItCion的回潮已使数字资产的整体市值升至约2.6万亿美元。自美国证券交易委员会批准交易所交易基金，为贝莱德公司（BlackRock Inc）和富达投资公司（Fidelity Investments）进军这一领域铺平道路以来的八周时间里，BItCion已经飙升了约 50%。这些基金合计已录得约 80 亿美元的净流入，加剧了看涨情绪。

美国现货ETF助推BItCion创下历史新高

BItCion是否最终获得了其爱好者渴望已久的合法性，这个问题现在变得更加迫切。Frnt Financial Inc.的Stephane Ouellette认为，从自上而下的角度来看，关于BItCion形成原因的整个叙述正在上演。他认为，BItCion作为一种安全资产越来越受欢迎有几个原因：

从今年年初美国的地区性银行问题到科维德事件后全球范围内的大量货币危机，人们普遍对机构组织不信任，并慢慢意识到BItCion可以在一定程度上抵御这些力量。在此期间，崇拜者般的BItCion追随者一直在积累BItCion。

BItCion的复苏在很大程度上得益于对安全资产日益增长的需求，黄金就是进一步的证据。尽管随着资金涌入新的BItCion工具，黄金ETF出现了资金外流，但黄金ETF周二也创下了新纪录–并且一直保持在这一水平。

黄金在过去四年中屡次未能突破 2100 美元，如今却创下了新高，这似乎是一次重大突破，表明人们对被视为价值储存工具的投资有着真正的偏好。因此，否定加密货币的记录是不明智的。BItCion是一种远不如黄金那样久经考验的资产，但人们认为它具有与黄金相同的品质，无论这种看法正确与否。

BItCion能涨多高？目前还很难说。几周后，随着BItCion供应量的减少，人们普遍预期的BItCion供应量增长将减半–这应该是另一个看涨因素。但减半的影响会被夸大吗？Ouellette 认为：”区块奖励规模的减少对资产的流动性来说无关紧要。然而，这一事件显然已经成为了一个心理爆发点”。

下面的 Frnt 图显示了 BTC 价格在之前的减半中的反弹，而之前的减半往往是在价格稳定一段时间后出现的。Ouellette 认为，类似的图表模式正在上演。在BItCion刚刚兴起的时候，出现相对简单和原始的技术形态并不奇怪：

期货交易者的每日情绪指数显示了BItCion价格可能出现泡沫的更多证据。Miller Tabak + Co 的马特-马利（Matt Maley）认为，该指数在周一的看涨回报率高达 88%，这表明BItCion已经极度超买：

当任何资产变得像BItCion最近那样超买和被过度追捧时，往往会出现像样的回调。然而，BItCion多头实际上应该欢迎这种下跌。一旦BItCion在一周或更长时间内消除了近期的兴奋情绪，它就会处于上一个高点的位置。

BItCion之前的暴涨暴跌周期为怀疑论者提供了大量的素材；但值得注意的是，这种模式仍在继续，即BItCion形成了一个看似典型的泡沫，然后破灭–几年后又飙升至新高。这种模式不可能无限期地持续下去，但它确实表明，BItCion可能会有更多的投机生命。再加上两个月前还不存在的新需求来源–使用 ETF 的机构投资者，BItCion再次完成起死回生也就不足为奇了。