华尔街老兵警讯：10年期美债收益率将升至5.35%

50年市场老兵更新利率预测，10年期美债收益率将升至5.35%

美联储自2022年春季以来已将联邦基金利率提高了5.25％，导致美国国债收益率和抵押贷款利率跃升至上世纪90年代的水平。利率上升达到了美联储的预期，抑制了通胀，但也加剧了住房负担能力危机，令许多潜在购房者感到沮丧。

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去年冬天，对美联储2024年降息的乐观情绪推动10年期美债收益率下降，购房者得到了一些安慰。然而，这种下降可能是短暂的，因为收益率近日又开始再次攀升，许多人想知道接下来会发生什么。

TheStreet Pro的布鲁斯·卡米奇（Bruce Kamich）对最近的利率波动并不感到意外，他是一位追踪市场超过50年的分析师。2022年，他正确地预测了10年期美债收益率将飙升而且会将抵押贷款利率推高至8%。然后，他在去年11月准确地预测了利率将会下降。今年2月，他又正确地预测到“利率的方向是上升”。

卡米奇最近更新了他的利率展望，考虑到他的过往记录，他对利率下一步走势的看法可能值得关注。

通胀尚未被击败

美联储的利率政策决定受到支持低通胀和低失业率的双重使命的支配。这不是一件容易的事情，尤其是在2020年新冠肺炎疫情扰乱了一切之后。疫情迫使全球央行采取零利率政策，以避免经济衰退，让人们继续工作。在美国，极低的利率可以说效果太好了。

在保持经济运转的同时，它们也为2022年的通胀飙升埋下了隐患，因为它们提供了便利的资金，助长了投机。后来，由于俄乌冲突和封锁苏伊士运河的Ever Given事故，世界遭受了供应链中断，这令事情更加糟糕。

为了抑制失控的通胀，美联储主席鲍威尔不得不从“通胀是暂时的”转向自沃尔克在上世纪80年代遏制通胀以来最强硬的利率政策。一顿操作下来，美国通胀确实从2022年6月接近9%的峰值回落至今年2月的3.2%。然而，更高的价格和更高的贷款利率挤压了企业和家庭的预算。其结果是，企业缩减了扩张和招聘计划，而消费者将资金从可自由支配的商品和服务转向必需品。

这些变化在2023年初放缓了经济，连续几个季度的GDP负增长和企业利润下降就是证据。去年下半年经济反弹，今年每股收益得到提升，但通胀仍令人担忧。尽管3.2%的消费者价格指数（CPI）表明总体通胀率比2022年和2023年初的情况好得多，但进展已经停滞。例如，2023年6月CPI为3%，因此现在的通胀还高于去年夏天。

利率可能会在较长时间内保持在较高水平

新冠疫情期间推出的宽松货币政策导致许多人以低于3%的利率为房屋再融资。这些业主不会轻易放弃这些低利率，这导致可用住房库存保持不温不火，房价持续上涨。高房价阻碍了购房者，可悲的是，长期来看利率可能并不能提供太多帮助。

卡米奇是一位技术分析师，他跟踪利率趋势，而不是通过解读美联储的讲话来洞察利率下一步可能发生的变化。他最近的分析不太可能给购房者带来好消息。卡米奇说：

“10年期美债收益率周二测试了4.40%的水平，这是自去年12月底结束跌势以来的新高。从10年期美债收益率的日柱状图中，我可以看到（利率）自去年12月底以来呈上升趋势。50日均线和反应较慢的200日均线的斜率为正。移动平均收敛背离指标（MACD）自2月初以来一直位于零线上方。”

所以，它还能涨多高？他计算出了10年期美债收益率的目标为5.35%，超过了去年的5%峰值收益率。银行通常会在10年期美债收益率的基础上增加1.5%到3%，以确定30年期抵押贷款利率，因此卡米奇的新目标对于潜在购房者来说并没有提供安慰。