纽时：加速去“中”化？美将技术投资脱钩

拜登政府正在制定限制美元流入中国的新规定。

华盛顿——对中国军事和经济野心的担忧日益加剧，立法者和白宫开始权衡另一项努力，以限制北京获得可用于战争的先进技术。

这一次，美国政府似乎准备将其限制扩大到一个新领域：用于资助在中国境内开发此类技术的美元。

几个月来，拜登政府一直在准备限制美国公司在中国的投资，尤其是在先进计算等领域。

这些措施现已基本完成，可在两个月内发布。据知情人士透露，美国财政部一直在与包括欧盟在内的其他国家政府接触，以确保它们不会在美国切断融资后急于向中国提供类似的融资。

间谍气球穿越美国的航行引发了人们对中国政府构成的国家安全威胁的新担忧。本周，双方立法者警告白宫，如果政府不推进投资限制，国会将提出自己的建议。

在周二旨在公开中国安全威胁的听证会上，密苏里州共和党众议员 Blaine Luetkemeyer 表示，“委员会的工作是审查中美经济之间的所有相互联系，特别是支持中国军事和侵犯人权行为的联系，并寻求消除美国资本流入这些地区的选择。”

加州民主党众议员马克辛·沃特斯 (Maxine Waters) 表示，美国需要确保“对冲基金、私募股权公司和华尔街不会以损害我们经济的方式进行投资，也不会为中国政府的敌对行动提供资金。”

拜登政府的成员在去年的大部分时间里都在权衡实施投资限制的范围，官员们与企业高管进行了接触，以了解他们对此类举措可能产生的影响的看法。

悬而未决的行政命令的细节仍不清楚，但预计将要求公司向政府报告更多有关其在某些敌对国家的计划投资的信息。几位熟悉该计划的人士表示，该命令很可能会禁止对一些敏感领域的直接投资，例如量子计算、先进半导体和某些具有军事或监视应用的人工智能能力。

美国官员也越来越担心中国对生物技术的使用，但一些人表示，政府已决定将这一领域排除在外，至少最初是这样。

投资限制的支持者表示，这将有助于填补美国与中国设置的经济壁垒中的一个重大漏洞。政府已经禁止美国公司直接向中国出售某些先进技术，并且长期监控中国公司在美国的投资以防止潜在的安全风险。

但国防情报公司 Janes 的高级中国分析师 Claire Chu 表示，政府几乎无法控制或洞察资金从美国流向中国的情况。她说，政府一直在支持对此类交易进行更多监督。

“这不是会不会发生的问题，而是什么时候发生的问题，”朱女士说。

一些提议引起了行业团体的抵制，他们认为过于广泛的限制可能会使负责监督的政府官员不堪重负，造成严重延误，并反弹回美国经济，损害其竞争力。

去年国会提出了一项更广泛的提案，旨在审查包括基础设施和医药在内的关键行业的对外投资，这遭到了美国商会和美中贸易全国委员会等团体的反对。

“行业有点团结：我们不希望这样，”律师事务所 Holland & Knight 的合伙人 Antonia Tzinova 说，他专门从事对美国投资的国家安全审查。

拜登政府的计划似乎只针对少数几个敏感部门。但一些行业代表仍然担心，仅适用于美国公司而不适用于其外国竞争对手的措施可能会使美国企业处于不利地位。

其他人则表示，中国在全球范围内可以获得大量其他资金来源，切断这些资金来源将阻止美国公司从中国的创新中获益。

美中贸易全国委员会政府事务副总裁罗里·墨菲说：“准确了解境外投资审查的细节说起来容易做起来难。” “这些都是技术性的、复杂的领域，细节很关键。”

他补充说，他的团队希望“帮助政策制定者实现他们的国家安全目标，同时不要过于宽泛，让美国公司处于竞争劣势。”

黑石集团、KKR、红杉资本、凯雷投资集团、贝恩资本、银湖资本、General Atlantic 和 Warburg Pincus 等投资公司都对中国有显着的敞口。根据专注于中国的研究公司荣鼎咨询的追踪，美国投资者每年在中国进行约 3,000 笔交易，包括外国直接投资和风险投资交易，其中约 500 笔交易价值超过 1 美元百万。

一位知情人士说，投资公司 General Atlantic 的首席执行官比尔福特已经直接与商务部长吉娜雷蒙多表达了他对可能监管的看法。

General Atlantic 表示，自 2000 年以来，它在中国投资了近 70 亿美元，在中国拥有超过 34 家投资组合公司。TikTok 的母公司字节跳动是其在那里最引人注目的投资之一，它发现自己处于关于如何管理美中金融关系辩论的焦点。

根据其实施方式，这一新工具可能从根本上改变该国与中国的金融关系，中国是美国最大的贸易伙伴之一，也是主要的地缘政治竞争对手。

根据数据服务公司 Dealogic 的数据，美国公司在 2022 年花费了约 110 亿美元购买或投资中国公司。虽然这只是美国公司当年在全球投资超过 1.5 万亿美元的一小部分，但中国的交易仍然被认为是有价值的，因为它们可以为风险投资公司提供创新的机会，并有可能为他们带来下一个重大胜利。

为早期公司提供种子的风险投资公司在该地区特别活跃。例如，根据 Pitchbook 编制的数据，投资公司 GGV Capital 从 2021 年到 2022 年共进行了 105 笔交易；GSR Ventures 完成了 95 笔交易。榜单上的其他知名企业包括老虎环球基金，同期完成了 27 笔交易。英特尔的风险投资公司同期进行了 17 笔交易，而高通的风险投资部门则进行了 16 笔。

直到最近，美国政府的角色还是试图扩大与中国的金融联系。例如，扩大美国金融服务公司的准入是唐纳德·J·特朗普总统与中国官员在 2020 年达成的贸易协议的主要内容之一。

在签署该协议成为法律的白宫仪式上，特朗普先生点名了来自 Citadel、凯雷、高盛和黑石的高管，其中一些人在谈判贸易协定期间成为 与中国政府的非官方秘密渠道，这可能证明他们的业务有利可图。

图像唐纳德·J·特朗普总统在 2020 年与中国官员达成的贸易协议的一个主要部分是为美国金融服务公司提供更多准入机会。信用…Pete Marovich for 纽约时报

“史蒂夫，我知道你对这笔交易根本不感兴趣，”特朗普先生对坐在白宫观众席上的黑石集团首席执行官史蒂芬·苏世民 (Stephen A. Schwarzman) 讽刺地说。“我很惊讶你实际上并没有坐在这边的舞台边缘。”

自签署该贸易协议以来，美国对中国的态度变得更加消极和怀疑。中国政府采用了一种技术威权主义制度，利用美国技术监视国内外持不同政见者。很明显，一些中国私营科技公司也参与了北京开发高超音速导弹等军事技术的努力。

拜登政府稳步对向中国出售先进技术施加更多限制，扩大了特朗普最初对华为等中国公司发布的限制。

政府计划中的限制措施是否会安抚呼吁严格限制的立法者，或促使国会提出更严厉的措施，还有待观察。

立法者此前曾考虑实施更广泛的限制，作为去年通过的旨在建立美国半导体制造业的法案的一部分。但这些措施被从最终立法中剔除了，部分原因是它们的范围太广了。

9 月，一群高级立法者致信拜登政府，敦促其采取行动审查对中国等敌对国家的投资。

在拜登总统去年底签署的一项政府支出法案中，国会为商务部和财政部提供了 2000 万美元，用于开始组建团队审查此类投资。它还指示他们在本月晚些时候提交一份联合报告，描述潜在的计划及其所需的资源。