2024年巴菲特股东大会精华版

5月4日周六，即将年满94岁的“股神”巴菲特领导了五小时的伯克希尔年度股东大会问答环节，以下为精华版亮点整理。

划重点：

1.回应减持苹果：苹果公司极有可能在2024年底仍然是伯克希尔最大的单一股票，我们还是会长期持有苹果、可口可乐和美国运通这三家公司的股票。

2.投资比亚迪：比亚迪的投资与5年前在日本的投资相似，这是美国之外很少有的大笔投资。

3.谈人工智能：我对人工智能一无所知，但这并不意味着这个技术不重要，AI的发展让我有些紧张，AI会引发欺诈问题。

4.怀念芒格：芒格曾经有两次与我意见相左，分别是建议投资比亚迪和COSTCO。两次芒格都是拍桌子强烈要求要买。如今回头再来看，这两个决定都是芒格正确。

5.谈巨额现金储备：现在没有足够有吸引力的标的去配置资产。

6.关于荐股：虽然我完全信任自己的小孩和妻子，但是不代表要建议他们去买什么股票。

7.谈接班人：我们将看到伯克希尔的下一届管理层如何发挥作用，幸运的是，你不会等太久。

8.亏钱案例：整个派拉蒙全球股份已亏本出售，这完全是我的决定，我们损失了不少钱。

9.谈投资印度：我们在关注印度，并且我相信印度有大把大把的机会，但我的问题是，我们在对印度的见解上有没有优势？

10.谈股东大会：欢迎大家明年也来参会，当然首先要确保我自己明年还能来参会。

今年是芒格去世后的第一个股东会，股东大会上只有巴菲特和其两位副手——负责公司非保险业务的格雷格·阿贝尔和负责保险业务的阿吉特·贾恩。

5月4日周六，即将年满94岁的“股神”巴菲特领导了五小时的伯克希尔年度股东大会问答环节。

他打趣称可能不会再签署任何四年期的就业协议：

“我的阅读速度、体力和运营效率都在下降，比30年前低了很多，如果子公司管理层有更好的人去汇报工作，为什么要来找我？”

被假冒形象等不好的经历令巴菲特紧张，将AI类比于核武器的发明：

“我对世界如何处理它没有任何建议，作为一个对此一无所知的人，我确实认为它有巨大的潜在好处和巨大的潜在危害，只是不知道结果如何。”

巴菲特确认，苹果仍将是伯克希尔的最大股票仓位：

“除非发生真正改变资本配置的戏剧性事件，否则我们将把苹果作为最大的投资。”

他还暗示，抛售苹果源于希望避免未来高的多的税率：

“财政赤字将是问题所在，美国政府可能加税应对。”

巴菲特首度确认下任CEO阿贝尔将完全接管投资决策：

“伯克希尔的资本配置应完全由他来负责。我不希望有200个人每人管理10亿美元。”

阿贝尔称，在经历任何转型时，伯克希尔今天所遵循的资本配置原则将继续存在。

巴菲特重申伯克希尔的投资焦点仍是美国：

“我了解美国的规则、弱点、优势等等，不太了解其他文化。如果伯克希尔坚持美国本土导向的立场，就不太可能犯重大错误。”

巴菲特对投资日本的回报“非常满意”，投资印度交给下一任管理层，现在正考察投资加拿大。

他不急于为了做交易而交易，“我们只按照自己喜欢的方向挥杆”，预测二季末现金升至2000亿美元。

以下为亮点整理：　

3万名股东为芒格起立鼓掌

在伯克希尔年会视频的最后，巴菲特要求工作人员为已故的查理·芒格打开会场上的灯。全场约有3万名股东起立为芒格鼓掌，向巴菲特60多年的商业伙伴致敬。

今年股东大会只卖一本书 一本有关芒格的书

巴菲特说，查理·芒格的书《穷查理宝典》周五售出约2400册。这本书是今年唯一一本在年度股东大会上出售的书，以纪念芒格去世。

巴菲特说，在往年股东大会上，大约有25本书在出售。　　

如果还有机会再跟芒格共度一天，想做什么？巴菲特回应

巴菲特坦言，如果有机会再与芒格共度一天，“跟我们之前所有的日子都不会有太大区别”，但是不知道我们哪一天会离开，这也是一个很大的幸事，查理一直在说“我很快要死了，那个地方我就不要去了。”　

“巴菲特接班人”阿贝尔回答提问，被叫成芒格

今年的巴菲特股东大会坐在巴菲特身旁的是“巴菲特接班人”、伯克希尔副董事长格雷格·阿贝尔，巴菲特习惯性地叫出了“查理（芒格）”，现场大笑片刻后继续进行。

巴菲特评接班人阿贝尔：他很懂商业

巴菲特表示，如果自己是董事会成员，就会把资本配置的决定留给格雷格·阿贝尔，因为阿贝尔非常了解商业。巴菲特称，阿贝尔很了解伯克希尔的业务到底怎么样运作，同时对公司的普通股到底怎么样，他完完全全知道该怎么做。

巴菲特：我对AI人工智能一无所知 但不意味着这个技术不重要

被问及对生成式AI的看法时，巴菲特表示：“我对人工智能一无所知。” 随后他补充道，“这并不意味着它不重要。”巴菲特解释称无法对AI的前景进行估计，它拥有极大的潜力，但它的发展令自己感到紧张。

巴菲特：除了美国国债和美元 没有真正的替代品

当被问及他是否担心不断上升的债务水平会损害美国国债的地位时，巴菲特表示，他“最好的猜测是，美国国债在很长一段时间内都是可以接受的，因为没有太多的选择。”　　

巴菲特盛赞鲍威尔　

巴菲特赞扬了美联储主席杰罗姆·鲍威尔在过去几年中引导经济的工作。巴菲特称，鲍威尔是一个“非常聪明的人”。但他指出，美联储需要立法者的帮助来控制不断增长的美国赤字。　　

巴菲特：美国税收可能会增加　

当被问及伯克希尔为何削减其对苹果的头寸时，巴菲特表示，这是出于税收原因，因为这项投资获得了可观的收益，而不是出于他对该股的长期判断。他还表示，这可能与他个人观点有关，他认为美国税率会提高，以资助不断膨胀的美国财政赤字。　　

巴菲特：除非发生重大变化 否则苹果将是最大的投资

被问及减持苹果股票相关话题时，巴菲特表示，到2024年底，苹果极有可能仍然是伯克希尔·哈撒韦持有数量最大的股票。巴菲特说，除非发生重大变化，否则苹果将是最大的投资，我们还是会长期持有苹果、可口可乐和美国运通这三家公司的股票。　　

巴菲特盛赞库克：是继乔布斯之后的“最佳合作伙伴”　

今日巴菲特股东大会隆重举行，苹果CEO蒂姆·库克也出席了此次盛会。巴菲特在会上盛赞苹果，并表示库克是继乔布斯之后的“最佳合作伙伴”。谈到iPhone，巴菲特说:“它是最伟大的产品之一，而且可能是有史以来最伟大的产品。”

巴菲特谈巨额现金储备

巴菲特表示，Q1季度结束时，伯克希尔的现金和国库券总额超过1800亿美元，他认为在本季度末，公司的现金和国库券将达2000亿美元，这是一个合理的假设。他们很想花这笔钱，但除非他们认为正在做的事情风险很小，而且能带来很大回报，否则不会花钱。

巴菲特：芒格曾拍桌子让投比亚迪

巴菲特在股东大会上表示，芒格曾经有两次与自己意见相左，分别是建议投资比亚迪和COSTCO。两次芒格都是拍桌子强烈要求要买。如今回头再来看，这两个决定都是芒格正确。　

巴菲特谈海外投资：伯克希尔的主要投资仍将聚焦在美国

巴菲特表示，我们主要的投资标的将会位于美国，这是我们坚信不疑的。你看我们所投资的可口可乐或运通，都是在全球扩张业务的公司。而像美国运通或可口可乐这样在全球都有业务的公司，在全球都很难寻觅，这是全球的共识。

而我觉得对于比亚迪的投资，跟我们5年前在日本做出的投资比较相似：我们快速地在日本投资了5家商社，你很少会看到我们在美国海外做出这样的投资。

巴菲特：不会再大量进行股票购买

巴菲特表示，不会再进行大量的股票购买，因为很多公司也不会以大数额来进行股票的销售发行。在股票的回购上，也会足够地谨慎。

伯克希尔将试图减少股票数量

巴菲特在伯克希尔·哈撒韦公司年会上表示，伯克希尔·哈撒韦将试图减少其股份数量，如果这样做是有意义的。

巴菲特称每天关注股票反而赚不了钱

5月4日，2024年巴菲特股东大会大直播中，巴菲特表示，从过去五年的情况来看，我们没有办法像其他公司一样，发行那么多的股票，我们有这么多的投资者，需要控制流通股的数量。投资者不会想着卖我们的股票，或者每周都不会去关注这个股票的价格，这些每天关注股票价格的人反而赚不了钱。很多时候大家买了我们的股票都放在那里，甚至不会看太多，这就是伯克希尔过去的故事。

巴菲特暗示：正评估一项加拿大投资

巴菲特暗示，该集团正在评估加拿大的一个可能的投资机会。他表示，“我们不会以任何形式把钱投入加拿大。事实上，我们现在只关注一件事。”巴菲特没有透露这笔投资是什么，也没说是公开投资还是私人投资。

是否考虑投资印度？巴菲特回应　

巴菲特表示，确实，我们在关注印度，并且我相信印度有大把大把的机会。但我的问题是，我们在对印度的见解上有没有优势？我们的投资究竟是不是印度想让我们参与的？也许在印度有一些我们还没注意到的机会。在未来我想可能我们会找到一些机会，但现在我们的问题是，伯克希尔是否能够追寻到这一机会？　

谁来接管伯克希尔的投资决策？巴菲特回应

在被问及当阿贝尔接手伯克希尔后，他与两名投资副手托德和泰德的权责分配时，巴菲特表示，这个决定将交给伯克希尔的董事会来做出，等到他不在了后，可能会尝试“回来看看他们是否有不同的做法”。

巴菲特：AI和核武器相似

在巴菲特2024年股东大会上，伯克希尔·哈撒韦董事长沃伦·巴菲特谈到，我对人工智能一无所知，但这并不意味着这个技术不重要。我们此前发明核武器的时候，已经“让精灵跳出了魔盒”，而我觉得人工智能也是类似的情况。

巴菲特：任何一个劳动密集的行业都会受到AI的威胁

巴菲特在回答投资者提问时表示，我觉得任何一个劳动密集的行业都会受到AI的威胁，当然在此层面之下可以营造更多的娱乐的时间。

阿贝尔：将向新能源进行过度，但天然气仍然重要　

当被问及旗下的内华达能源为何不更多的投资在太阳能和可再生能源时，阿贝尔表示，太阳能对内华达能源来说是一个巨大的机遇，公司将继续在太阳能领域进行投资。他说，公司正在向可再生能源转型，但这不会一蹴而就。他说，在这一点上，公司不能完全摆脱碳资源。

在爱荷华州，100%的能源来自风能，他说这让他很兴奋。“我们将继续在内华达州和其他地区向可再生资源和太阳能过渡，”他说。但在可预见的未来，如果没有其他能源，天然气将是一种重要的资源和后盾。

阿贝尔回应“为何还要投资化石能源”

在被问及“在拉斯维加斯太阳这么好的地方，伯克希尔为何还要继续投资化石能源”时，阿贝尔表示，当你考虑能源部门内正在进行的转型时，我们正在从碳资源转向可再生资源，但这种转变不会一夜之间发生，这种转变将需要许多年。而且当我们使用像太阳能或风能这样的可再生资源时，它们是间歇性的。

巴菲特举例称，你不能通过让九个女人怀孕实现在一个月内生一个孩子，有一些自然法则你必须遵循。　　

巴菲特：伯克希尔已亏本清仓所有派拉蒙股份

巴菲特说，整个派拉蒙全球股份已亏本出售。他说：“这完全是我的决定，我们已经全部卖掉了，我们损失了不少钱。”巴菲特补充说，这段经历让他更深入地思考人们在空闲时间优先考虑什么。

伯克希尔锐评特斯拉进军保险业：成功与否暂时没法看到

伯克希尔副董事长阿吉特·贾恩表示，特斯拉已经要进军保险市场，但今天成功与否还是没法看到，因为汽车的保险如果要完全转变的话，成本还是非常大的。　　

巴菲特：之后投资房产可能性很低

对于买房会不会考虑伯克希尔经纪人这个问题，巴菲特表示，自己买房子没有那么频繁，之后再去投资房产的可能性应该很低。

伯克希尔决定暂时不碰网络安全险　

副董事长贾恩表示，全球网络安全保险行业“至少是一个价值100亿美元的市场”，盈利能力“相当高”，但伯克希尔在承担网络保险责任时往往“非常非常谨慎”。　　

巴菲特：不会向老婆孩子寻求股票投资建议

巴菲特表示，虽然自己完全信任自己的小孩和妻子，但是不代表我会向他们寻求股票投资建议。巴菲特称，自己的小孩和妻子在这么多年也变得越来越聪明，有的时候自己会听他们（特别是女儿）在讲很多很多的一些事情。虽然可能会忽略掉一些细节，但这些内容是非常重要的。

巴菲特：对冲基金指数基金太过贪婪

在股东大会上，巴菲特表示，他和查理·芒格都认为和这样一群无私奉献的人在一起工作非常的开心，而不是像对冲基金、指数基金一样可能对于钱财太过贪婪的人，看到伯克希尔·哈撒韦这些股东做的事情，会对人类重拾信心。　　

巴菲特称要跟正确的人打交道

巴菲特被问及你觉得我们每个人最需要听到的是什么时，他表示，我想用一下查理·芒格之前的建议，就像我在读他的悼文一样。“首先把教育做好，针对你自己个人的情况，跟正确的人打交道。”　

巴菲特：我最好的技能就是逃避厄运

在股东大会上，巴菲特回答提问时表示，运气非常重要，他自己最好的一项技能就是逃避厄运，每个人都应该充分利用自己的运气。他戏称，（如果没有足够好运）仅凭自己的生活习惯可不足以活到93岁。　

巴菲特劝诫不要对自己太狠

巴菲特表示对现状很开心，希望自己能找到更好的方法，把最好的资源用到该用的地方，解决全世界最需要解决的问题，现在这些钱可以用到这个世界上最需要用到的地方。巴菲特还称，人就是人，都有自己的弱点和缺陷，不要对自己太狠，但是也不能够完完全全地去松懈，因为你可以改变未来。　

巴菲特：芒格让我学到的一点是消费者行为很重要

巴菲特表示，做投资受到很多因素影响，1942年的时候我就开始买股票。芒格和我有时很快做决定，我们会思考，是什么因素让我们很快下决定，我们觉得这些因素是明显可见的。芒格让我学到的一点是，消费者的行为很重要。我们如果买家具店，就将很快可能意识到这是个错误，但这个错误会让我们更好地考虑资产配置的过程是怎样的。在这一过程中，我们慢慢了解了消费者的行为。

巴菲特：错失很多投资机会 但很少后悔

巴菲特断言，他和芒格多年来肯定错过了一些投资机会，但遗憾的只是少数。“我们错过了很多东西，我们真正后悔的是错过了一些非常重要的东西，我们从不担心我们不了解的东西。”巴菲特说。“为什么我们需要预测每一项业务的未来，就像我们能够预测明年小麦的产量一样?”他补充道。

巴菲特：希望明年自己还能来参会　

巴菲特结束语：我们今天只回答了大概30多个问题，但是也谢谢大家不远万里来到这里参会欢迎大家明年也来参会，当然首先要确保我自己明年还能来参会。

起来就变成了威力强大的临界物质，能够催化那种因芒格而闻名的lollapalooza效应。