应对不乐见的日元贬值，日本当局都有哪些手段？
如题，加息或许是最好的选择吧？
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日本当局再次面临压力，需要应对日元持续贬值。日元的疲软虽然可以刺激出口，却也抬高了已经居高不下的燃料和食品进口成本，导致家庭和零售商损失。以下是政府和央行可能为应对日元快速贬值采取的措施：
1. 口头干预升级–极有可能
政府当局最近警告称，他们正以“强烈的紧迫感”关注汇率走势，“不排除采取任何选项”以应对日元波动。如果日元贬值加速，当局可能会将警告升级，承诺采取“果断行动”打击投机行为。这种言论在2022年日本上次买进日元进行干预之前曾经听到过，说明东京方面正逐步接近直接干预外汇市场。日本财务大臣铃木俊一在3月27日日元加速下跌时使用了这一措辞，但此后一直未再使用。
2. 日本央行发出鹰派信号–有可能
自日本央行历史性地决定结束负利率政策以来，日元一直处于下跌趋势，交易员更关注日本央行的鸽派指引，认为这是日本借贷成本将长期保持低位的信号。许多日本央行决策者倾向于暂缓加息，直到有更多证据表明薪资将持续上涨，并为家庭提供购买力以承受物价的上涨。但日本央行可能会开始释放鹰派信号，比如通过行长植田和男的公开讲话暗示加息可能会比市场预期的更早到来。植田和男最近一次接受采访时已经暗示近期可能加息。他还在国会表示，如果通胀和薪资持续上升，日本央行必须考虑降低货币政策刺激力度。
3. 通过购买日元进行干预–可能性较小
2022年9月和10月，当日元暴跌最终触及当时的32年低点151.94时，日本当局罕见地入市干预支撑日元。目前，虽然日元已经超过了市场认为的东京干预底线152，但当局在决定何时介入时，重点关注的是日元波动速度，而不是实际水平。这意味着，如果日元快速下跌且当局认为这是受投机交易驱动，干预的可能性就会增加。但购买日元进行干预代价高昂。日本当局需要得到七国集团，特别是美国的同意，以确保干预的规模足以扭转局势。
4. 日本央行加息–可能性很小
日本央行在4月会议后将发布最新季度预估，届时可能上调通胀预期。但考虑到薪资增长的范围能否扩大到小企业还存在不确定性，马上加息的可能性很小。日本央行决策者也不希望被人认为自己将货币政策作为限制日元汇率下跌的工具，因为这从中可能解读出操纵汇率和超越职权的味道。植田和男表示，日本央行“绝对不会为了直接应对汇率变动而改变货币政策”。但日元波动和要求解决这一问题的政治压力会经常影响到日本央行的政策。去年，日本央行调整了债券收益率控制政策，部分是为了避免其对长期利率的严格控制导致日元暴跌。
2024年4月11日 15:36 0条评论
