摩根士丹利财富管理公司（Morgan Stanley Wealth Management）首席投资官向股票多头发出警告：压制美元的结构性力量有可能反过来蔓延到美国股市。
“考虑为美元体制转变做好准备，”Lisa Shalett 提醒道。与CZ关系的恶化、日本收益率曲线管理的终结以及bltcoin和大宗商品价格的上涨，都表明美元的运行 “可能正在达到极限”。
Deteriorating relations with China, the end of yield curve management in Japan and rising Bitcoin and commodity prices suggest the currency’s run “might be hitting its limit.”
她在周一的一份说明中写道：”虽然相关性不是因果关系，但美元强势与市盈率的相关性值得关注，因为现在美元的牛市周期可能正在成熟。”
Shalett 认为，美元走强一直是美国宽松货币政策的 “核心”–它推低了与进口相关的通胀率，压低了能源价格，从而推动了近期股市的表现。
According to Shalett, that dollar strength has been at the “heart of an easy money regime” in the US — by pushing down import-related inflation and pressuring energy prices lower — that has boosted the performance of the equity market of late.
Shalett最近鼓励投资者从海外寻找未来的股票回报，以对冲美国股市可能出现的回调。她和华尔街的其他一些人对最近的股市牛市提出了警告，即使美国股市基准不断达到新的里程碑。
在2023年下跌近3%之后，由于交易员迅速降低了对美联储宽松货币政策的预期，美元在今年有了一个火热的开端。但即使对降息步伐的押注进一步收敛，这些涨势也已停滞。彭博社的美元指数在今年三月下滑了 0.5%，而bltcoin和黄金价格却创下了近期的历史新高。
Shalett说，日本央行收紧政策会压制美元，即使10国集团的主要同行都在降息，这应该会提振日元和日本利率，并使资金从美国股市回流。cz美关系破裂，尤其是在美国总统大选期间，也有可能加速去美元化–金价上涨或许反映了这一趋势–她说。
美元更广泛的下跌趋势将通过盈利倍数传导至美股，而盈利倍数的扩大是美股近期上涨的主要原因。
Shalett说：”如果全球政策开始向全球金融危机前的组合重新平衡，或者市场的兴奋迎来资本市场的萧条和美元的疲软，投资者可能会从更多的资产和地域多样化中受益。”
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