光伏追踪：晶科组件获准进入美市场

事件：据PV magazine报道，近期晶科采用瓦克多晶硅作为原料生产的组件已经获准进入美国市场。今年6月以来，美国海关已扣留了多达3GW的进口光伏组件；到今年年底，预计将有多达9-12GW的光伏组件被阻止进入美国市场。

解读：
1、根据法案组件公司需要证明供应链不含新疆成分，追溯到上游石英石；
2、若使用海外硅料（OCI 瓦克）通关很顺畅，但使用产自中国的非新疆硅料，目前还在进一步通关努力中；
3、各企业也不一样，晶澳此前一直在使用hemlock硅料向没出口，晶科、隆基则一直无法通关（海外硅料也不行）；
4、近期的变化是晶科使用瓦克硅料获得通关；
5、海外硅料情况来看：
OCI年产3.5万吨，其 70%供给隆基（目前还没有向美国发货）；
瓦克年产6万吨，其中于晶科签订5年7万吨长单，其他走散单（晶科通关）；
Hemlock年产2万吨，16年与晶澳签订10年长单，单季度采购1250吨硅料（晶澳借此部分一直向美国出口没断过）；
6、后续进一步观察，中国非新疆硅料通关情况。

光伏海外需求展望：

1、今年全球装机266GW，明年330GW，偏保守；今年海外市场42%增长，明年30%以上增长，海外明年从170GW增到220GW；欧洲22年60GW（21年32GW），23年预期70GW；美国22年22-23GW低于预期，限制在海关对涉疆问题的影响，今天有新闻松动了，23年预期36GW；印度BCD关税可能下降，调升明年装机预期，22年18GW，23年调到20GW。

2、印度11月初有个部门说21年前拿到批文的项目不收40%的BCD关税，只收5%，大概10 多个GW；政策比较混乱，不确定。

3、国内大厂对明年美国很乐观，认为出货量至少到4、50GW，更乐观的有6、70GW的，但美国那边的分析师认为会有一定的限制，之前预期32、33GW，年末最后一版调到36GW；测算假设里面没有考虑价格的变化，如果降价的话需求会释放更多；追踪的美国大型项目有350GW，需求是不缺的，前几年都面临需求旺但是供应短缺的状态；加息会有影响，不过ITC 税的抵减能弥补。

4、欧洲前几个月出货非常火爆，1-10月出了74、5GW，总体出货135GW，光欧洲占了55%；预计今年全年中国出欧洲的量在90GW，今年装60GW，库存在30GW（分布式增加，渠道库存增加是正常的；还有一季度补库的需求）；欧洲60%以上的需求是分布式的，大电站主要是西班牙；缺工人、逆变器芯片，不是需求不够，是供应链部分环节紧缺。

5、22年欧洲装机38GW分布式（户用14GW（21年8GW）、工商业23GW）和接近20GW的地面电站；23年分布式装机43GW（户用16GW、工商业26GW），地面电站27GW；德国设定了PPA 的上限，对需求不会产生什么影响，分布式还是平稳的增长；也是没有考虑价格的下降，偏谨慎。

6、其他海外市场明年20GW的增量：其中亚太区域澳洲、日本、韩国、泰国、越南合计增加4-5GW；美洲区巴西明年1.3GW的上升；沙特阿拉伯涨1.6GW；UAE涨700MW；中东以地面电站为主，从今年6.5GW增到明年9.6GW。

7、欧洲户用明年增加2GW，配储有新增的部分也有存量光伏加配的。

8、还没有看到国内大厂直接投资进入美国建厂。