就业数据大热，降息泡汤，美股为何也涨了？

巴伦的文章说，在最新美国就业报告公布后，长期美国国债收益率飙升并不令人意外： 债券投资者显然在认为高利率将保持更久时间。但股市也在攀升，尽管美联储即将降息的希望仍在减弱。引用《爱丽丝漫游奇境记》中的一句话 “越来越好玩了！”

当然，股市的反弹乍看之下可能有点奇怪。但投资者似乎已经勉强意识到，一个有韧性的劳动力市场和经济……实际上对股市有利。如果美联储降息……那也无伤大雅。

周五的数据显示，3 月份美国经济新增就业岗位 30.3 万个，比经济学家的一致预期高出近 10 万个。强劲的就业数据表明，美国企业依然健康，对未来充满信心。阿波罗全球管理公司首席经济学家托斯滕·斯洛克在周五上午的一份报告中指出，首次公开募股和兼并活动出现反弹。

他说，”这些因素都将支持未来几个季度的消费支出、资本支出和招聘。”

他坚持美联储今年不会降息的观点。根据 CME FedWatch 工具，截至周五中午，交易员仍认为美联储在 6 月份降低利率的可能性为 53%，但这一数字已低于一天前接近 66% 的降息可能性。

不过，即使美联储在 2024 年全年都维持利率不变，由于消费支出稳健，盈利增长仍应强劲。经济衰退的忧虑也已消退，取而代之的是软着陆甚至不着陆的传言，这意味着经济和就业市场将继续保持强劲增长。

投资咨询公司 Independent Advisor Alliance 的首席投资官克里斯·扎卡雷利在一份报告中说：”今天上午井喷式的就业数据表明，经济并没有出现任何放缓的迹象，消费者支出在短期内应该能够维持下去。”

尤其令人鼓舞的是，尽管通胀压力持续存在，但雇主们仍在继续招聘。虽然工资增长略有放缓，但在截至 3 月份的 12 个月中，平均时薪仍增长了 4.1%。

GDS财富管理公司首席投资官格伦·史密斯在一份报告中说：”即使面临利率上升和美联储今年降息预期减弱的情况，2024年的经济仍将保持韧性。劳动力市场如此强劲的事实表明，企业和经济正在适应高利率。”

一位经济学家指出，美联储似乎也更愿意让劳动力市场热起来。威尔明顿信托公司首席经济学家卢克·蒂利表示，美联储主席鲍威尔最近的基调发生了转变，从2022年他在杰克逊霍尔发表的关于需要一些 “痛苦 “来降低通胀的言论，到现在更关注生产率的提高：”股市对就业报告的反应是不同的，因为美联储对就业市场的看法不同，公司能够支付更高的平均时薪，因为生产率提高了。现在的立场是，强劲的就业增长是好事。”

尽管如此，一些专家仍然认为美联储仍有可能在今年晚些时候降息。这可能也会提振投资者的情绪，因为较低的利率将进一步鼓励企业和消费者支出，进而促进盈利增长。

高盛多元资产解决方案联席首席投资官亚历山德拉·埃利松多在一份报告中说：”我们仍然认为，美联储将在今年晚些时候开始削减利率，以使软着陆成为现实。”

她说，”劳动力市场依然强劲”，但 “不再过热”。

另外值得注意的是，周四由于担心中东地缘政治紧张局势加剧导致油价上涨，股市在午后大跌。因此，周五可能也会有一些逢低买盘。