视频｜林园：2023年如何挖掘有“独门生意”的公司？

以下是文字版记录，原视频来自彭拜的采访。林园在采访中，一如既往继续挖掘与“嘴”生意，对2023年有什么独门生意吗？请看视频，或者阅读以下文字：

预制菜，新兴行业，市场非常宽广。
眼科，核心逻辑：年轻人玩电子产品，未来大概率会爆发眼病。
牙科，核心逻辑：1）消费比例比发达国家非常之小；2）老龄化迅速上升，牙科仍然是一个增量市场。

核心逻辑：

之前关于市场从2021年初以来都处于调整之中，处于牛市初期的判断没有改变，现在这种趋势还在运行当中。这是基于历史的判断，大约 2017年、2018年，股市指数逐步在提高，从当时2500、2600点左右的中位值逐步提高到当前的3000多点，甚至2021年最高在3500， 3600点，底部在抬高。我们判断熊市结束应该是在2017年，2017年之前接近十年的时间，一直是在熊市当中度过，2018年左右牛市初期开始运作，主要有以下特征：一些代表指数的大股票，就是核心资产，经过两年的恢复性上张，在过去一年多又经历了大多数股票的普遍上张，指数底部在抬高，就是牛市初期形态。

过去三年受新冠疫情影响，大多数行业都在亏钱，股价上表现出明显的下跌，旅游消费、地产等都是比较糟糕的行业，这些行业在未来的市值应该会恢复性上涨。

白酒行业

白酒行业是一个适合长期投资的好行业，因为它的利润产生基本上不需要再投入，是一个一劳永逸的生意，并且上市的白酒企业都有自己的特点，一个稳定的品种够它吃一辈子。由于过去疫情的影响，喝白酒的场景减弱，对一些中低端的白酒有很大影响，但是上市的白酒企业都自己有两把刷子，活得还行。未来至少在 12个月内，随着消费场景的恢复，白酒行业还是值得期待的。

乳制品

过去几个月由于封控、物流变化、打疫苗和出生人口减少等，对乳制品有影响。但是乳制品是刚需，在中国刚刚开始，这个行业的前途是光明的。中国的人均乳制品的消费量只是发达国家的十分之一多一点，天花板还很早。乳制品的企业现在有量，但赚钱不多，这是行业起飞的特征。所有行业都是这样，一旦拐点临近，都是有量，但赚不到钱的特征。

预制菜

现在预制菜应该是刚刚开始，主要是因为人工成本的增加。这个行业也非常大，我们判断以后餐馆销量会下降，如果人们的收入增加，餐馆(数量)一定会下降，发达国家除了一些连锁餐饮企业以外，酒楼或者餐馆的餐饮数量并不多。因为餐饮业是人口密集型，随着人工成本增加，行业应该会走下坡路。而且预制菜行业特别适合中国人的餐饮习惯，收入到一定程度，预制菜是可以消费的。比如临近的中国香港地区，1998年前后，酒楼一个接一个的倒闭，但是快餐店反倒兴起了。这主要和收入有关系，归根到底就是人力资源的上涨，所以我们相信预制菜行业前景非常广阔，特别是快餐业会加速发展。

中药、医疗器械

中药领域一直是我看好的方向之一，这是刚需，主要基于人口老龄化。到目前为止，60岁以上的老人大概占接近20%，未来30年这个年龄段的人应该占到30%，大约四亿多人，我们就是要盯着这四亿多人的消费。除了中药领域，还有医疗器械，主要是心脑血管、慢性疾病有关的消费，我们越期望老人活得长，这些领域就越好。

科、牙科

从眼科、牙科这些细分领域来看，现在频繁玩手机的现象，使得未来可能会出现眼科相关的后遗症，同理，新一代小孩眼睛未来一定出大问题，大家在眼科的开支应该非常大。虽然目前不知道有什么后遗症，因为年轻人没有到引发后遗症的时候，但等到47、48岁以后，我判断肯定有问题。牙科在各个器官当中，一直是单笔消费比较多的，基本上每个人都要看牙齿，这两大行业未来这还会有爆发性增长。虽然近期国家已经在推动牙科集采，但与国外相比，中国人的牙科的消费量太小了。现在我们国家的生活水平，大家还没注意到牙齿的重要性。

港股

港股目前在走熊市，非常明显，现在估值也相当便宜。从2022年开始，我们把港股重新作为买入的对象。美股在走牛市，我们认为趋势还没有改变。港股因为是熊市，没有泡沫，我们的策略就是买打折的资产。也没有集中去投资某一些行业，对一些稳定的行业，比如说派息率能够达到5%、6%以上的，就考虑布局，慢慢买。照理说现在港股是不应该参与的，因为亏钱的可能性很大，只能逐步参与。但是港股的估值确实很便宜，买港股不要想着赚钱，就是买资产、分红作为一个组合。现在港股虽然便宜，但未来可能更便宜，借钱买港股是很危险的。港股市场在逐步被人淡忘，港股市场不是一个投机的好市场，投机一定要热闹，但是港股又是一个很好的投资的地方，投机可以去美国。现在美股、欧股和日本市场都比较热闹。

关于资产

我挑选资产的时候会更看重垄断，企业行不行，就看它几十年有没有一个看家本领，别人会不会由于竞争动摇它的生意，它必须要有一个很好的商品，大家都离不开它，哪怕只有一个都足够了，这种企业是我们重点关注的。比如全球的可口可乐，虽然它衍生了很多品种，但是最核心还是可口可乐，这能让它生存一辈子，垄断是唯一的标准。龙头不见得就是垄断，它必须有一个生存的本领，这个本领是别人没办法跟他竞争的。搞可乐的人很多，但都影响不了可口可乐，因为已经形成垄断了。

主持人：30 多年前怀揣 8000 元冲进股市，几进几出，到现在已经是百亿私募的掌舵人，是与中国资本市场共同成长的超级牛仔，缔造了一个中国股神的传奇。感谢林总来到我们的直播间，林总请跟澎湃新闻的网友打个招呼。

林园
好，澎湃新闻在这个网友大家好好。

主持人
好的，谢谢林总。今天的第一个问题，您曾经判断说市场从 2021 年初以来都处于调整之中，这是牛市初期的特征。在经历了 2022 年的市场调整， 2023 年开年， a 股表现可以说是还不错的。现在您还维持这样的一个判断吗？您觉得现在的市场是否具备走强的条件？

林园
首先，这种判断是基于趋势性的判断是吧？我们判断现在这种趋势还在运行当中，变得还是牛市初期？

主持人
您觉得牛市初期的判断是基于哪一些的？这种市场特征应得出这样的一个结论。

林园
大约在四年前，应该是 2017 年的，甚至再短一点时间，到 2018 年的时候，是股市指数在逐步的提高，从现在，从当时的一个中职位应该这 2000 五五六百点，逐步提高到当前的 3000 多点，甚至二年以前的 21 年。最高应该在三千五六百点是吧？现这种底部是在抬高。我们判断它熊市结束应该是在 2017 年，这是过去，比如 2017 年之前的接近十年的时间，一直是在这个熊市当中在度过，近 201 一八年左右。

林园
二零一七年，我们看到它是牛市初期在运作，主要有以下特征。一些代表指数的一些大股票，就是大家说的核心资产，经过了两到 2 年的上涨，恢复性上涨。在过去超过 12 个月，又经历了一些普遍一些个股的股票，大多数股票的上涨，我们看到指数还是底部，是在抬高。我们说牛市初期这种形态趋势，我们说牛熊市都是一种趋势，这种趋势已经形成。但是我们的对未来趋势的判断，现在就是牛市初期。

主持人
2023 年在您看来，市场的主线将会有哪些？能不能跟我们网友来分享一下。

林园
主线过去三年受主要是受新冠疫情的影响，经过大幅调整，这些大多数行业都是亏钱的，在股价上表现出了，明显的下跌。旅游、消费，包括地产这些都是比较糟糕的一些行业，我们觉得他们应该在未来市值应该得到一个恢复形式。

主持人
上涨。其实您刚才有提到旅游、消费、地产，但其实这几个行业来说也都是比较大的行业，我们也都可以来详细的聊一聊。其实说到消费，您之前一直有提到要关注跟嘴巴相关的重点领域，可以白酒行业一直是消费当中一个很重要的行业。白酒其实在疫情当中是出现了一些问题的，您会觉得白酒行业现在依然值得投资吗？

林园
白酒行业是这样的，如果长期投资应该是一个好行业，它主要是它的利润产生，不需要再投入，基本上不需要再投入，就是一个劳永逸的生意。我们看到的这些上市的这些白酒企业，基本上都有自己的特点，它有一个稳定的，品种，是够他一辈子吃的。由于一些疫过去疫情的影响，他白酒一些场景的减弱，比如餐饮这些它都没有了，基本上都是受的打击。比较它大喝白酒的场景有所减弱，对一些中低端的白酒还是有很大的影响。但是这些白酒企业能够上市的，我们观察都自己有两刷子，都还活得还行。我们相信未来至少在 12 个月内，这些消费场景的恢复，他们还是值得期待。

主持人
好的，还想请问一问您对于乳制品行业会怎么看待？

林园
这些也跟白酒行业有些相似的地方，过去比如几个月由于控城这些，他们物流发生了一些变化，再是个打疫苗，所以出生人口减少属于各种原因。出生人口减少，所以对乳制品也是有影响，我们相信这是乳制品是刚需，在中国应该是刚刚开始，行业的前途是光明的，行业是没有问题的。主要是中国的人均乳制品的销量、消费量就是发展国家的 1/ 10 多一点，我们认为天花板还很早很远。再看乳制品的这些企业，现在也是有量，媒体有量，但是赚钱不多，这都是一些行业起飞的特征。所有行业都是这样，所有行业一旦拐点，邻近都是这样，有量但是赚不到钱，这是一个很大的。

主持人
特征。其实像预制菜行业也算是这两年比较兴起的一个细分领域板块，您有对此做过一些研究吗？

林园
我们也一直在观察。主要是可中国的国情有所它的收入环境有所影响。现在网络这么发达，预制菜这个事应该是刚刚开始。渺渺这个行业也非常大，主要是人工公司的增加。你比如你到餐馆去吃饭，我们的判断餐馆以后会销量会下降，特别是这在一些地区，餐馆的数量会急剧下降。如果人们的收入增加了，餐馆一定是下降。

林园
我们到发达国家去看，除了一些连锁餐饮企业以外，基本上餐酒楼的餐饮，或者是个餐馆的销餐饮数量是不多的。它并不多，主要是本身餐馆行业，它餐饮业，它是人口密集性，随着人工的收入增加，你要雇这么多人去做饭，搞这些服务，密集费又卖不出价钱来。这个行业肯定是我们判断，我们观察应该是走下坡路的。但是快餐食品方便实体，我们做的预制菜行业特别适合中国人的餐饮习惯是吧？回去一加热，它并不贵，就显得不贵了。他收入到这个程度，预制菜大家应该是可以开始可以消费了。比如过去人工便宜，他我外面炒一个菜也就十几块钱是吧？以前预制菜如果卖个十几块钱，他宁愿去炒菜。如果以后餐饮业炒，预制菜二三十，它肯定是消费预制菜了。所以我们相信这个会。

林园
预制菜行业应该是前景非常广阔。你到伦敦去炒一个中餐是吧，到纽约去炒一个啥，都是 100 块以上，哈哈，中国你现在炒 100 块没人吃哈，太贵了。所以它市场会调节的。我们相信预制开行业，特别是快餐业、预制菜行业会加速发展，比如我们临近的中国香港地区，过去我们看着一个酒楼子倒闭，但是我们看看，比如000，快活了些，派一连锁企业快餐店反倒欣喜。我们对比中参参考香港地区，是可以对比的。有些启发。主要是他和他收入有关系。你两三千块钱的收入， 5000 多块钱收入到人均收入上万，归根到底，哼。人力资源的上涨。

主持人
其实与嘴巴相关的还有一个是医药行业，其实您之前也有提及过，其中有一个中药领域您说过，是您看好的方向之一，现在您还这么看待。

林园
吗？看法不变，这个是刚需，主要基于人口老龄化。未来。我们今天我看了个数据，大概到目前为止， 60 岁以上的老人大概占4%，实际接近 20 %了，我们相信未来 30 年龄段的人应该占到30%。大约有 4 亿多人，我们要盯着 4 亿多人的销售。

主持人
这样您刚才提到的这 4 亿多人的消费，除了中药领域，其他我们还可以关注哪些？

林园
这就是中药，还有医疗器械这一大堆，主要是一些慢性币，新老学果，慢性病被消费。当然，我们期望老人活得越活得长就。

主持人
越好。其实在医药板块当中，像眼科、牙科这些细分领域，大家最近也会关注的比较多，也出现了眼毛、牙毛之类的，您会怎么看待他们的投资价值？

林园
眼科、牙科，特别是眼科，因为我做医生，我知道现在互联网或者手机玩手机的以后，眼科一定是一个后遗症。大家说新冠的后遗症，新冠后遗症可以忽略不计，相对眼睛后遗症，最后现在新一代年小孩以后眼睛一定要出大问题，大家在这上面的开支应该是非常巨大。我们不知道有什么后遗症，因为现在年龄还他们新一代这种人，他还没到那个时候，没有到发病的时候，等他。我们说四十七八岁以后眼睛不知道过。这个是单笔消费，一直都是人的这些各个器官，牙科是单次单笔的，消费都是多的，基本上每个人都要看牙齿。这都是两个大行业，我相信未来这两个行业还是会有爆发性增长。

主持人
但是像雅科，了吗？会不会对这个行业产生比较大的一个影响？

林园
我相信不会，这个行业是这样的，你到国外去一看就知道中国人的牙科的消费量太小了。美国那些发达国家在牙上的花费是非常大的。一个美整容牙科确实一口好牙给人的印象是非常好。现在我们国家的生活水平，大家还没注到，注意到牙齿重要性。牙齿现在我看哪个女孩漂亮，或者看哪个人漂亮，我首先看的牙齿和皮肤。我儿子他妈妈那时候很小的时候就给他铺牙，我现在看他长大了以后牙齿特别好，确实是一口好牙，看着都舒服。人没有这种消费意识，他不愿意在牙上花钱，总觉得那不是病。但是牙齿这个不得了。

主持人
您刚才其实也提到。

林园
医美行业，因为我不喜欢讲的东西，我我没看。行业肯定是很大的，年轻人爱美。

主持人
但您可能就不太关注这个行业了是吧？

林园
我不太关注。

主持人
好的，刚才说完了消费板块，现在我们来说一下房地产板块。可以。房地产应该是过去几年问题最大的这样的一个行业之一，特别是疫情影响下，很多城市房价都有所下降，您会觉得现在是布局地产股的好时机吗？

林园
现在地产股应该是在不少，不能说是夏天，应该是在冬天，因为它过去比如 12 个月经过了大量的土调整是吧。中国的有钱人哈。地产板块，地产上的有钱人基本上不是破产就是欠钱，一天日子很难过。对，接下来我们相信这个行业还是很大的，如果随着国家的一些政策的出台，我相信大部分企业还是能够生存下，因为所以主要它的行业还是房地产本身。行业可以是最大的行业，也是中国人最能接受的东西是吧。你让他去买一个车，他可能还慢慢的他觉得车是个真的消费，地产买了个房子，他还是能够，确实是有一个有一个根没有办法，我相信这个行业还应该在。但是现在居民消费主要的，都是在买房人，房子占财富的很大一部，我们不好做判断。对房子这个事我还是回避，我个人还处理。他和地产公司不一样，房子本身我们位置并不低，地产公司都跌的都倒闭了，都是欠债的是吧。但房子，现在这个房子大家都还是他的很重要的资产，一旦有个三长两短，还真是影响你，我相信这不远的将来也有可能，但这种事我也判断不了，我也有可能。

林园
就像发达国家，房住的资产在台的资产总数的比例会下降，应该我们的收入增加还是在金融资产上是占着第一位。固定资产房子应该是排在金融资产之后才是合理。所以。

主持人
您会觉得现在不是一个买房的好时机，但是布局地产股已经到了一个比较好的时机，是这样理解的吗？

林园
买房也不见得是不是好时机，我只能是炒房的人，而且房子多的买房好不好？实际他要结婚，他确实要买房，但是你炒房子的人？哈哈哈，我就是看我要看这批人的笑话。

主持人
其实聊完地产板块，像新能源行业，您之前好像一直从公开的一些采访来看，您好像关注的一直不太多。对板块，您的态度现在会发生一些变化吗？

林园
频能源板块在全球来说都是一个热门的，只是我对板块没怎么关注。我知道是个大行业，但是因为我关注的都是嘴巴，所以对行业方向是。哈哈哈，好的，但是我不带去关注。

主持人
您不太关注的原因是什么？是不符合您的投资逻辑或者是其他一些原因。

林园
我关注不清楚。我关注我 60 岁的人了，我怕亏钱，炒股炒不明白，要亏钱的我就不关了，对是吧？这个行业一定会形成大的富翁。现在已经形成大的富翁了是吧？我就算了，我们走一点稳当的路。我现在这个年龄，对于我自己的投资，我都一定是保守。我今天说一个大家觉得缺失我的心里话，我如果 30 年以后我不比现在穷，我就觉得我是个很厉害，我的财富不缩水都可以了。 30 年以后我心也不大是吧，能守财，做个守财奴。

主持人
很好。其实大家也都会。除了 a 股之外，可能还会更加关注 2023 年港股和美股的这样表现。在这两个领域，您有一定的投资和关注码。

林园
港股。现在港股实际上是在做从事，非常明显，现在估值也是相当的便宜。我们从去年的 2022 年开始，把港股作为一个重新，作为一个买入的对象。美股是这样的，美股是在走牛市。对美股的判断去，我们认为趋势还没有改变。牛市。

主持人
您判断它牛市的这样一个逻辑可以跟我们分享一下吗？

林园
指数美股的指数总是往上走的，你说它不是牛市就是牛，它趋势是往上走的。美股市场基本上都是挣钱的是吧？我说我们 a 股市场现在基本上都是亏钱的，它是不一样的。所以油氏初期也都是亏钱的。牛市初期那是恢复性上涨。什么叫真正的牛市？要不断的耗新高才是牛市，是吧？每股大概从金融危机的是 9000 点，现在是 3 万多点，我们 08 年的时候是 6000 点，现在是 3000点，3000 多一点。你想嘛，人家是创了新高，不断创新高，你说他是熊四了是胡说八道。我们这还没创新高，你创新高要到六千多点， 6000 年以上才创新高了，那才是真正的牛市。所以 a 股都是亏钱的，这很正常。

主持人
您刚才说已经在去年、 2022 年对港股进行了布局哈。在港股您会比较看好哪些行业或者板块？具体到。

林园
港股是这样的，现在因为它是熊市很多我们的策略买资产，就两个字，购买资产。你就不要想着股市有泡沫，港股哪有泡沫？港股是熊市买资产。他比如你打折的资产值杯子，值得 1 块钱，你 5 分钱买合适。

主持人
您会集中去投资某一些行业。还是有这样的一个分散投资。

林园
可以，也没有对一些稳定的行业，我们比如太细率，能够达到百分之五六以上的，我们就考虑可以布局，慢慢的买。照理说现在港股是不应该参与熊市，你买了亏钱的可能性很大是吧？只能说是逐步参与，但是港股的估值确实很便宜。买私服你买好，买了以后就要准备着亏钱买港股。你不要想着赚钱买资产分红。作为一个组合，千万不要你觉得它便宜，再去港股上投资，再去借钱去炒，去买港股。那是你很危险，也是很危险的。你别看它便宜了，还有便宜。

林园
港股市场在逐步被别人淡忘。你如果投机港股市场不是一个很好的，是在全球比较起来不是一个很好的思路，为什么他的地位在下降。这就是我们投机一定要在热闹的地方。但是港股又是一个很好的投资的地方。投机地方你就去美国去投机，去热了，你有布局美国，你有这个本事让美国去炒股，美股，欧股都相对还是热闹的市场，特别是现在日本市场也比较热。

主持人
这些海外市场。这些海外市场您有在您的资产组合里有进行布局吗？

林园
我们有，但我们一直有。对这市场的几十年的走势，我们都是非常轻，我本人是非常辛苦，屁裤一削我都知道他咋回事。

主持人
但是您可能重点还是放在 a 股和港股这一部分是吧？比例大概有多少？

林园
也不我们都我们，我们的关注点都是在全球，也没有哪里有这个机会，我们就会盯着了，没我认为把握不住的，我就放弃或者不关注，等他。我们觉得他有机会我们再关注来得及。我们只是关注大的趋势，大的方向。所以你说个股，其实每个市场都有，或者哪个板块都有机会，但是如果没有，我们作为一个祖国是吧？我们一定要关注一些我们自己的祖国，我们生活在 a 股，肯定要关注，这是伟大的祖国，才能造就我们在这上面资本市场能够生存。是不是我们关注的都是一些大的市场，我们要思考为什么美股能够创造那么多投资家是吧？没有听说哪个没小国家的股市能创造什么投资家，那是笑话，因为美国还是全世界，他是老大，没有办法改变。

主持人
好的，其实刚才您也说了一些，但其实我们都称为您是民间股神，大家都想跟您多学习学习。接下来我们是想聊一聊您的投资方法和一些经验，能不能给我们澎湃新闻的网友来分享一下，您刚才多次提到了机会，在选择机会的时候有什么样的方法？比如您挑选资产的时候，您会更看重哪一些指标？

林园
哈哈，其实没有什么生意上都是通的，你去做实业的生意或者股色生意都是通的。我更我看中的一个垄断，我们说买生意买卖，你看企业行不行，他几十年有没有，看家坟里对吧，它的基础，它会不会别人由于晋升去动摇它的生意买卖是吧，它必须要有一个很好的商品，大家都离不开他，哪怕就够了。这种企业是我们重点关注，比如是全球的可口可乐，它你看它衍生了很多频度，但是它最核心的东西还是可口可乐，就他能生存一辈子，够了。都是这样。这就是我们说的森亿金。

主持人
您觉得在 a 股能够挑到这样一些如您刚才所说的比较有好商品，有好产品的这样的一些指标吗？

林园
了解，有老字号里边容易产生老字号。

主持人
您会觉得什么样的公司才算是好公司？除了您刚才有说到具有好商品，除此之外，还有哪一些？

林园
除此之外没有，没有了，那是唯一的标准。

主持人
有好商品的才能称得上。

林园
市。垄断的。你要说投资了就是垄断，没有垄断都不。

主持人
所以我们会都是任何行业都是要去关注它的。几家龙头企业，是这样理解吗？

林园
龙头不见得是垄断，我说他有必须要有一个生存的本领，他的本领是别人没办法跟他竞争，你比如人家。可我们因为 a 股牵扯合规性，我就不多说了，我们说美股是吧？咱们就说了可口可乐，你搞了个什么天府可乐，什么鬼鬼可乐，这不是搞可乐的人多着了，都是照抄，他最后还是影响不了人家。可口可乐，能影响吗？你想想搞几天就搞不下去了，所以他绝对商品，我们已经形成垄断了，没办法。

主持人
所以这些优秀的公司是需要有非常强的壁垒，要有自己的护城河，他们才能够持续这样的优秀的，这样运作下去，对吧？

林园
对，就是我们说的独门生意。

主持人
好的，对于 2023 年，您觉得在投资方面关键词是什么？

林园
2023 年关键词哈哈哈，怎么说了，对我们来说，抓大放小，小的就算了。

主持人
好的，最后能不能请林总给我们澎湃新闻的网友在 2013 年如何投资，有一些这种投资建议给大家。

林园
投资建议就是拜布蕾怪，意思就是亏了钱也不要怪这怪那是吧。投资市场都是这样的， 90% 是不赚钱的， 10% 是时间是赚钱。去年的亏钱不代表今年赚钱，我们期盼着要有一颗向上的心，期盼着今年能赚钱是吧？这就是我们，投资的心对未来的期盼。

主持人
所以对于整个 2023 年，林总整体还是觉得市场会表现向好，大家还是有机会能赚到钱的，是吗？

林园
对，说是二， 2023 年还能抱个金娃娃可能性。

主持人
很大是吗？

林园
好的，最主要是你的心态要平常心。好吧，做好飞弦的准备，不要到时候亏了钱，你这个骂爹骂娘了。为钱不要那么在乎，就是我们说赌厨他亏了钱还要想着赢，哈哈哈哈哈。向上的心，这就是我们说的人生观了。

主持人
总体还是要对市场抱有一个比较好的向好的，这样一个信心和信念，才能真正的我们才有机会在市场当中赚到钱。

林园
哈哈哈，赚钱亏多了就要涨，涨多了就要跌，跌多了就要涨，这是市场永恒的规律。