美国通胀放缓之路依旧坎坷，从两个数据入手，可以看出美国通胀的顽固性：
- 2月Markit服务业PMI初值50.5创八个月新高；
- 2月二手车价格反弹7.5%。
先看，美国PMI指数：
美国2月Markit服务业PMI初值50.5创八个月新高，就业分项指数升至51.5创五个月最高，支付价格指数四个月最高。制造业PMI初值反弹但仍陷萎缩，就业指数五个月最高，产出指数四个月最高。综合PMI初值50.2，显示商业活动回升至八个月最高。
分析称，服务业PMI自去年6月以来首返扩张，制造业萎缩放缓，既显示出衰退风险消退和商业情绪好转，也表明在劳动力供应吃紧之际，通胀的上行驱动力已转移到工资端。
持续的工资压力或鼓励美联储进一步加息，并在更长时间内保持更高利率。
其次，二手车价格反弹
过去两个半月，二手车拍卖价格反弹了7.5%，这意味着早春的二手车和潜在新车的通胀将面临上行压力。
高盛指出，驱动二手车拍卖价格反弹的关键驱动因素有两点，一个是暂时的汽车芯片供应限制，另一个是较为持久的租赁市场销售减少。
就前者而言，冬季汽车芯片供应持续短缺，导致自10月份以来美国汽配市场产量出现10%的回落。再加上强劲的需求，汽车供应短缺很可能迫使一些消费者进入二手车市场，从而抬高价格。展望未来，全球汽车汽车芯片的产量将回升到平均水平之上，其他的供应链限制也有所缓解。
推动拍卖价格上涨的第二个更持久的因素是，随着汽车制造商在疫情期间放弃租赁市场，到期的消费者租赁和租赁车队销售导致二手车供给减少，这意味着今年二手车市场供应或将减少150万辆。
从这两个因素来看，美国通胀具有顽固性；美23年降息的可能性正在降低，有经济学家开始承认：
美联储制定2%的通胀率，很难完成。
比如，德国安联集团首席经济顾问埃里安（Mohamed El-Erian）警告称，美联储无法在不“压垮经济”的情况下将通胀率降至2%的目标水平，但也不太可能正式调整通胀目标。“需要一个更高且稳定的通胀率。比如3%至4%……我并不认为他们能在不压垮经济的情况下将CPI降至2%，这是因为2%并非正确的目标。”埃里安希望，美联储能够容忍美国通胀率高于2%的目标。“我并不认为他们能在不压垮经济的情况下将CPI降至2%，这是因为2%并非正确的目标。”
这也将意味着更长、更高、更久的利率环境，对资产而言不是一个趋势！（2月28日｜计然财经）
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