商业内幕报道说，Fundstrat 的汤姆·李表示，本月初开始的为期数周的股市抛售，应该已接近尾声。这位长期看好股市并准确预测去年涨势的人士，在周五的一份说明中告诉客户，过去三周股市下跌近5%是一个简单的去杠杆化，很可能已接近尾声，为市场在短期内反弹做好了准备。
“2024年第一季度股市表现强劲，因此股市盘整甚至走低并不完全令人意外。我们目前的看法不同之处在于，我们认为未来不会出现更大的跌幅，”李说。
近期通胀趋势令人失望，中东地缘政治风险日益加剧，这两方面的风险导致债券收益率上升，股市下跌。但李最终预计这些风险将消散，为股市重拾升势铺平道路，并在年底前创下历史新高。
以下是李认为当前股市下跌接近尾声的 5 个原因。
1. 受抑制的 VIX恐慌指数
在最近的股市波动中，衡量华尔街恐慌情绪的 VIX 指数一直相当低迷，这让李 感到欣慰。
在整个下跌过程中，即使考虑到周五波动率指数飙升 7% 的情况，VIX 指数也一直保持在 20 这一重要的风险偏好/风险厌恶水平之下。
李认为，如果 VIX 指数跌破 18，这将成为股价重新上行的看涨信号。
2. VIX 期限结构反转
VIX 期限结构，即 4 个月和 1 个月 VIX 期货之间的差值，在本周早些时候出现倒挂，随后迅速解除。
李说，VIX 的反转意味着， “市场认为近期发生重大高波动性事件的可能性降低”。
上一次 VIX 指数出现倒挂并随后解除，是在 2023 年 3 月，当时标志着股市的局部底部，随后出现了长达一年的大幅上扬。
3. 迅速下跌
这听起来可能有违直觉，但过去一周股市加速下跌可能是一个迹象，表明投资者的投资组合去杠杆化进程已接近尾声。
李 强调指出，标准普尔 500 指数五天跌去了 3.6%。自2022年10月以来，标普500指数已经历了七次这样的下跌速度，而在这七次中，有五次都成为了可立即入场买入的低点。
4. 看跌期权比率升高
看跌期权与看涨期权比率，衡量的是看跌期权和看涨期权的期权购买活动，最新读数显示看跌期权的购买活动增加，投资者压倒性地倾向于购买看跌期权而非看涨期权。
看跌期权与看涨期权之比指标的最新读数为 1.13，代表了一个较高的水平，过去曾是可买入的低点。
自 2022 年 10 月以来，看跌与看涨比率七次触及 1.13，其中六次代表股市底部。
5. 技术性低点
李指出，Fundstrat技术策略师马克·牛顿最近发表的评论认为，股市底部可能在下周初出现。
牛顿的看涨理由包括，相对于标普 500 指数，科技股的疲软并未违反上升趋势，消费类主食和房地产投资信托等防御性板块一直乏善可陈，市场的整体广度也保持良好。
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