问：1973年和1974年你的投资公司亏损超过一半时发生了什么？
查理·芒格：这是有教育意义的一课。
我的合伙企业净值在一年内下降了50%，而市场下跌了40%左右。那是30年一次的衰退，当时垄断性报业的市盈率是3到4倍。我们从高点的最大回撤是50%。
同样的情况在伯克希尔股票上发生了三次。
我认为这（承受大幅回撤）是男子气概的一部分。如果你打算长期参与这场游戏，那么你最好能够应付50%的回撤，不必大惊小怪。
所以，这个故事的教育意义在于，继续进行你应有的生活，沉着优雅地应对50%的回撤。不要试图去避免它。（掌声）
它会来的。事实上，要我说，如果它不来，反而是因为你不够激进。
—— Daily Journal 公司年会答问录，2017年2月
PS：为防止受众产生误解（一旦会错意，可能产生可怕的后果），我觉得有必要作一下芒格语境中“激进”这个词的特别指向—— 什么情况下激进？
芒格说：“当你找到那些很少的机会时，你必须采取激进的行动。这就是芒格方式。其实我一生中的好主意非常少。”
值得一提的是，在本次答问环节中，芒格特别难得的花了不小篇幅回忆了他人生早年时期得此启示的家族故事（见附件）。
查理·芒格：当你找到那些很少的机会时，你必须采取激进的行动。这就是*芒格方式*。
我是间接地从一个我不曾蒙面的人那里学到了这一点。他是我妈妈的外公。他是爱荷华州的先驱者，曾参加黑鹰战争（将印第安人西迁的战争）。在经历了一番巨大挫折之后，最终他成为了镇上最富有的人，他拥有了银行等产业。
我妈妈了解他，因为她去过他在爱荷华州阿尔戈纳的住所，镇中心的大房子，铁栅栏、宽敞的草坪、大谷仓。英厄姆曾外祖父晚年时这样教导我母亲，“你的一生中只有几个机会”。让他发家致富的只是少数几个机会。当爱荷华州的黑土地很便宜时，这家伙接管了爱荷华州的农田。每次发生恐慌时，他都会买几个农场，并将这些农场出租给节俭的德国人。在爱荷华州，将农场租给德国人是不会赔钱的买卖。但他只抓住了几个机会。恐怕真实世界的情况就是这样~你不会有100万个绝妙的想法。那些依赖计算机算法的人会有很多好想法。他们用计算机筛选整个世界的机会。这就像砂矿开采一样（在砂矿床上筛选合适的砂)。当然，他们找到的都是小机会，而如果有其他人发现、也去抓这个机会，那就赚不到什么钱了。
而且，我认为，以这种方式谋生并不光荣，即通过一个小小的算法，从其他人的每笔交易中收割一点点收益。我总是形容，这些人消耗了这么多社会资源，却成了粮仓中的老鼠。我不会选择这样挣钱。钱不应该这样挣。如果你以这种方式赚钱，那么你应该做很多慈善工作，因为你有很多罪要赎。（笑声）我不认为这是值得鼓励的方式。
本文系原創文章，作者：王大仁，如未授權不得轉載，取得轉載同意後，請備註出處。本文：问：1973年和1974年你的投资公司亏损超过一半时发生了什么？。网址：https://jirancaijing.com/huaerjie/wen1973nianhe1974chalimangge/
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