苹果1Q财报，罕见未给出前瞻性指引，说明什么？

当地时间2月2日，科技巨头Apple公布了2023年第一财季（2022年第四季度）财报业绩显示：营收同比跌超5%并为2019年以来首次同比下滑，EPS同比跌近11%，iPhone收入跌超8%、Mac收入跌近29%、可穿戴产品收入跌超8%，全面逊于预期。

会议回放链接：https://www.apple.com/investor/earnings-call/

对于业绩全面下滑，库克给了两点解释：

• 库克说，“如果不是因为外汇市场800个基点的巨大“逆风”，苹果在其运营的“绝大多数”市场上的收入都能实现同比增长。”

• 对于产品下滑，库克表示：“如果不是因为供应短缺，iPhone四季度的收入将有所增长。”

好消息是：Apple1Q23环比4Q22，产品均实现增加；OR坏消息：2Q23罕见的未给出业绩指引，这也表明，不确定性升高。

注：以下材料仅为公开资料整理,不涉及分析师的研究观点和投资建议,记录和翻译可能产生误差,仅供参考,如有异议,请联系删除。

| Part 1 Apple 1Q23业绩

• 营收：1171.5亿美元，环比+29.9%，同比-5.5%，其中硬件963.88亿美元，环比+35.8%，同比-7.7%，软件207.7亿美元，环比+8.2%，同比+6.4%；
• 毛利：503.32亿美元，环比+32.1%，同比-7.2%；
• 毛利率：43%，环比+0.7pts，同比-0.8pts;
• 净利润：299.98亿美元，环比+44.8%，同比-13.4%；
• EPS（diluted）：1.88美元，环比+45.7%，同比-10.5%；

分产品收入

• iPhone: 657.8亿美元，环比+54.3%、同比-8.2%；
• Mac： 77.4亿美元，环比-32.8%、同比-28.7%
• iPad： 94.0亿美元，环比+30.9%、同比29.64%
• 可穿戴： 134.8亿美元，环比+39.7%、同比-8.3%
• 服务：207.7亿美元，环比+8.2%，同比+6.4%

按地区划分

• 美国：营收492.8亿美元，环比+23.8%、同比-4.3%；
• 欧洲：营收276.8亿美元，环比+21.4%、同比-6.9%；
• 大中华：营收239.1亿美元，环比+54。5%、同比-7.3%；
• 日本：营收67.6亿美元，环比+18.5%、同比-4.95%；
• 亚太其他地区：营收95.4亿美元，环比+49.6%、同比-2.8%；

| Part 2 Apple 2Q23指引

由于全球环境不确定性，没有具体指引；(非常罕见的没有给出具体业绩指引)

给出模糊说法，预计2Q表现和1Q差不多，由于1Q比2Q多涵盖一周的营收，所以代表未来2Q的营收表现是更好的；

iPhone业务的表现会在2Q加速向好；预计毛利率在43.5%-44.5%之间；

| 库克问与答Q&A

Q：供应链在11月早期断供，目前看来还有一些影响，目前库存和订单水平是怎样的？未来为了防止断供对供应链有什么打算？
A：目前已经恢复，且iPhone零件和组装都来自世界各个地区，公司会继续优化iPhone。本季度的供应链都有不错的供应。

Q：毛利率的指导在43.5%-44.5%之间，对于毛利率方面有什么其他补充？
A：公司在12月开始利润表现很好，且毛利率大约在43%，公司也在改善例如组件方面成本结构。

Q：基于中国新年的假期，对中国的消费市场有什么看法？
A：硬件方面，过去的一个季度营收同比下降7%，但在不变货币的基础上，这个比率是上涨的。除了供应限制，各个国家的限制也影响了本季度的需求。与11月的表现相比，12月的商场客流量发生了显著变化，从而带来需求变化。

Q：能提供iPhone的安装基础吗？对于新用户的统计图像是怎样的？
A：安装基础每年平均会增加1.5亿，去年的报告是增加了1.85亿。比如印度和巴西等地区的服务业务新用户增长率达到两位数。

Q：AI在公司的战略中是什么角色？
A：是公司的未来主要战略，是可以在水平衡层面上影响现有的技术，有巨大的潜力。

Q：当iPhone断供的时候，消费者的行为通常是怎样的？（例如是否转向低端机型）
A：难回答，需要有大量的数据。

Q：什么因素可以推动服务业务增长？
A：1）安装基数是服务业务增长的引擎，且公司发现在新兴市场的增长速度很快。2）客户在生态系统中的参与度持续增长，例如过参与账户和付费账户的增长率都超过两位数。3）公司会不断提高服务质量。

Q：关于新兴市场的问题，想了解一下在印度的市场份额？
A：在印度的业务实现两位数增长，公司在2020年开设了零售店。公司会吸取几年前在中国扩大规模的问题并且发展印度市场，上个季度公司在世界各地的市场份额都有所增长。

Q：假设回到过去芯片的价格更高的时期，公司产品价格上升，公司是否有做过关于价格弹性的估计？
A：公司有做过估计但可能和你从成本端考量得到的结果不同，此外公司是台积电 (96.650, 1.910, 2.02%)在亚利桑那州的最大客户。

Q：iPhone是否会向高ASP的方向发展，向高ASP的转变是否是可持续的？服务业务的渗透率如何？
A：在供应链出现问题之前，iPhone 14的旗舰系列之前做的非常好。需求主要是受到产品的创新驱动的。对于向高ASP的转变是否符合宏观环境不做估计，过去的七年中安装基数翻了一番，在发达地区已经发现更多人成为付费用户，且公司在平台上也加了很多新的服务项目，随着时间的推移，付费账户的数量会越来越多。

Q：1Q23服务业务的驱动是什么？
A：过去的一个季度云服务、Apple Music的表现很好，相信服务业务是可持续的。

Q：预计PC行业的出货量会下降，怎么看待Mac的出货量？
A：短期而言，行业确实承压力，长期看市场是很有潜力的，但是目前公司的市场份额比较低，所以具有有利优势，对于Mac的出货量不做预计。

| AI将全面渗透苹果业务

当谈到人工智能，切入服务业务的话题时，库克表示，未来人工智能将影响该公司的一切业务。并进一步详细阐述：

（人工智能）是我们的重点。这是令人难以置信的技术，它可以丰富客户的生活，能够为我们在（去年）秋季发布的具有碰撞检测、跌倒检测或者心电图功能的产品赋能。

这些功能真的拯救了很多生命。我们在这个领域看到了巨大的潜力，几乎可以影响我们所做的一切。这是一项横向技术，而不是纵向技术，因此它将影响我们所有的产品和服务。

综合华尔街见闻、苹果会议等整理 23/2/3